W listopadzie 2023 r. inflacja w Polsce utrzymała się na poziomie 6,6% rok do roku, zaskakując ekonomistów i rynki finansowe. Pierwotne prognozy Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) przewidywały niewielki spadek do 6,5%, lecz ostatecznie dane zostały zrewidowane w górę.

Szczegółowa Analiza Danych

Zrewidowany raport GUS wskazuje na różnorodne zmiany cen w poszczególnych sektorach:

• Żywność i napoje bezalkoholowe podrożały o 7,3%.
• Odzież i obuwie zanotowały wzrost cen o 4,7%.
• Koszty związane z użytkowaniem mieszkania i energią wzrosły o 8,1%.
• W transporcie ceny spadły o 2,2%.

Ciekawe zmiany dotknęły konkretnych produktów: pieczywo podrożało o 6,8%, wieprzowina o 8,8%, podczas gdy drób staniał o 8,4%. Mleko odnotowało spadek cen o 1,6%, a tłuszcze, w tym masło, potaniały aż o 12,8%.

Miesięczne Porównanie i Przyszłe Prognozy

Miesięczne porównanie (listopad vs. październik) pokazuje wzrost inflacji o 0,7%, co jest największym wzrostem od kwietnia 2023 r. Znaczący wpływ na ten odczyt miały ceny paliw, które wzrosły o 8,8%.

Eksperci Polskiego Instytutu Ekonomicznego (PIE) zwracają uwagę na stabilność inflacji bazowej, która spadła z 8,0% do 7,6%. Wzrost cen usług utrzymał się na poziomie 8,6% rok do roku.

Wpływ Decyzji Fiskalnych na Inflację

Decyzje fiskalne rządu odgrywają kluczową rolę w kształtowaniu poziomu inflacji. BNP Paribas prognozuje, że inflacja może spaść do około 3% rok do roku na wiosnę 2024 r., głównie dzięki politycznym decyzjom, takim jak zamrożenie cen energii i przedłużenie zerowej stawki VAT na żywność.

Rada Polityki Pieniężnej i Przyszłe Kierunki

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie zmieniła poziomu stóp procentowych w ostatnim posiedzeniu, utrzymując główną stopę na poziomie 5,75%. Przewiduje się, że w przypadku spadku inflacji wiosną 2024 r., RPP może wcześniej niż planowano rozpocząć obniżanie stóp procentowych.

Społeczno-Ekonomiczne Implikacje

Działania rządu, takie jak wzrost płacy minimalnej i podwyżki dla nauczycieli, mogą wpłynąć na wzrost konsumpcji i w konsekwencji na inflację. Ekonomiści mBanku podkreślają potencjalnie silną konsumpcję w przyszłym roku.

Inflacja w Polsce w listopadzie 2023 r. pozostała na niezmienionym poziomie 6,6%, pomimo wcześniejszych prognoz przewidujących jej spadek. W najbliższych miesiącach kluczowym czynnikiem wpływającym na inflację będą decyzje polityczne i fiskalne rządu. Oczekuje się, że dynamika cen usług i produktów będzie kształtować przyszłe decyzje RPP w zakresie stóp procentowych.