BlackRock: aktywa w krypto ETF wzrosły o 63% do 79,6 mld USD — ale wciąż poniżej szczytu z 2025

Aktywa BlackRock w krypto ETF rosną o 63% w jeden kwartał

BlackRock, największy na świecie zarządzający aktywami, odnotował gwałtowny wzrost wartości swoich funduszy powiązanych z kryptowalutami. Na koniec trzeciego kwartału 2026 r. aktywa w cyfrowych produktach inwestycyjnych firmy wyniosły 79,6 mld USD (ok. 310,8 mld PLN), co oznacza skok o 63% w porównaniu z 48,8 mld USD (ok. 190,5 mld PLN) na koniec czerwca. Dane pochodzą z raportu kwartalnego BlackRock opublikowanego 14 października.

ETF (Exchange-Traded Fund) to fundusz giełdowy, którego jednostki kupuje się na giełdzie tak jak akcje. Krypto ETF odwzorowuje cenę kryptowalut, np. bitcoina, pozwalając inwestorom uczestniczyć w rynku cyfrowych aktywów bez konieczności samodzielnego kupowania i przechowywania kryptowalut. BlackRock operuje m.in. funduszem iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Mimo imponującego odbicia, aktywa pozostają o 23% niższe niż rok temu, gdy BlackRock zarządzał kryptowalutami o wartości blisko 104 mld USD (ok. 406 mld PLN). To pokazuje, jak daleka jest droga do odrobienia strat po słabszym pierwszym półroczu 2026 r.

Skąd tak duży wzrost? Rynek i napływ kapitału

Trzeci kwartał przyniósł odwrócenie trendu, który dominował w pierwszej połowie roku. W ciągu trzech miesięcy (lipiec-wrzesień) BlackRock dodał łącznie 30,8 mld USD do swoich cyfrowych aktywów. Większość tego wzrostu — aż 22,9 mld USD (ok. 89,4 mld PLN) — to efekt czysto rynkowy, czyli wzrostu cen kryptowalut, które podbijają wartość funduszy.

Pozostałe 7,9 mld USD (ok. 30,8 mld PLN) to nowy kapitał wpłacony przez inwestorów. To istotna zmiana, bo w pierwszym półroczu 2026 r. z funduszy krypto BlackRock odpłynęło łącznie ok. 2,2 mld USD (ok. 8,6 mld PLN). Inwestorzy wycofywali pieniądze, gdy bitcoin i inne kryptowaluty traciły na wartości.

Innymi słowy, napływ 7,9 mld USD w jednym kwartale z nawiązką pokrył cały odpływ z pierwszych sześciu miesięcy roku. Inwestorzy wrócili do krypto ETF, gdy rynek zaczął się odbudowywać.

Dlaczego aktywa wciąż są 23% poniżej szczytu z 2025?

Rok temu BlackRock zarządzał kryptowalutami o wartości blisko 104 mld USD. Mimo silnego odbicia w trzecim kwartale, obecne 79,6 mld USD to wciąż o niemal jedną czwartą mniej. Co stoi za tą luką?

Nie chodzi o masową ucieczkę inwestorów. W ciągu ostatnich 12 miesięcy fundusze cyfrowe BlackRock przyciągnęły netto 6,3 mld USD (ok. 24,6 mld PLN) nowych środków. Problem leży gdzie indziej — spadek wartości rynkowej samych kryptowalut wymazał aż 30,6 mld USD (ok. 119,4 mld PLN) w tym samym okresie.

To kluczowa obserwacja: nawet gdy inwestorzy systematycznie wpłacają pieniądze do funduszy, spadki cen aktywów bazowych mogą przeważyć i obniżyć łączną wartość zarządzanych aktywów. Biznes krypto ETF jest więc silnie uzależniony od koniunktury na rynku kryptowalut.

Co się zmieniło na rynku kryptowalut?

Pierwsze półrocze 2026 r. było trudne dla rynku kryptowalut. Bitcoin i inne cyfrowe aktywa znajdowały się pod presją spadkową, co przełożyło się na odpływy z funduszy i erozję wartości portfeli. Cena bitcoina na 14 października 2026 r. wynosiła ok. 81 770 USD (ok. 319 300 PLN).

Trzeci kwartał przyniósł ożywienie. Wzrost cen kryptowalut podbił wartość funduszy, a jednocześnie zachęcił inwestorów do powrotu. To klasyczny mechanizm rynkowy — rosnące ceny przyciągają nowy kapitał, który dodatkowo napędza popyt.

Warto przy tym pamiętać, że mimo odbicia, bitcoin jest wciąż daleko od historycznych szczytów. Rynek kryptowalut pozostaje jednym z najbardziej zmiennych segmentów inwestycyjnych.

Ile BlackRock zarabia na krypto ETF?

Według raportu kwartalnego BlackRock uzyskał 39 mln USD (ok. 152 mln PLN) przychodów z opłat za zarządzanie i z pożyczania papierów wartościowych w ramach swoich cyfrowych produktów inwestycyjnych. Firma nie podała oddzielnych danych dotyczących aktywów ani przepływów dla samego funduszu bitcoinowego iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Kwota 39 mln USD kwartalnie może wydawać się niewielka w skali BlackRock, który zarządza łącznie aktywami wartymi biliony dolarów. Jednak dynamika wzrostu segmentu krypto jest wyjątkowo wysoka — 63% w jednym kwartale to tempo, jakiego tradycyjne fundusze nie osiągają.

Co to oznacza dla rynku?

Raport BlackRock potwierdza kilka istotnych trendów. Po pierwsze, krypto ETF stały się trwałym elementem krajobrazu inwestycyjnego. Mimo spadków i odpływów inwestorzy nie porzucili tych produktów — wpłacili netto 6,3 mld USD w ciągu 12 miesięcy, nawet przy spadających cenach.

Po drugie, wartość aktywów w krypto ETF jest ściśle powiązana z cenami samych kryptowalut. Nawet stały napływ kapitału nie jest w stanie zrekompensować głębszych spadków rynkowych. Dla osób rozważających inwestycje w tego typu produkty to istotna informacja — zmienność cen kryptowalut przekłada się bezpośrednio na wartość funduszu.

Po trzecie, skala odbicia w trzecim kwartale (63% wzrostu w trzy miesiące) pokazuje, jak szybko mogą się zmieniać wartości na rynku kryptowalut — zarówno w górę, jak i w dół. Inwestorzy powinni być świadomi tej zmienności, podejmując decyzje dotyczące alokacji swoich środków.

Źródło: raport kwartalny BlackRock za Q3 2026, CoinDesk