Dolar umacnia się po gorących danych CPI 3,7% — Bitcoin traci, kurs USD/PLN rośnie

Inflacja w USA wyższa od prognoz — dolar zyskuje, Bitcoin pod presją

Wtorkowy ranek przyniósł mocne przetasowania na rynkach finansowych. Biuro Statystyki Pracy USA (Bureau of Labor Statistics) opublikowało dane o inflacji konsumenckiej (CPI) za wrzesień 2026, które okazały się wyższe od oczekiwań analityków. Wskaźnik CPI, czyli Consumer Price Index, mierzy średnią zmianę cen dóbr i usług kupowanych przez gospodarstwa domowe — od żywności i paliw, przez czynsz, po opiekę zdrowotną. Dla inwestorów to jeden z najważniejszych odczytów makroekonomicznych, bo bezpośrednio wpływa na decyzje Rezerwy Federalnej (Fed) dotyczące stóp procentowych.

Wynik? CPI wzrósł we wrześniu o 0,6% miesiąc do miesiąca — to przyspieszenie w porównaniu z 0,4% w sierpniu. W ujęciu rocznym inflacja skoczyła do 3,7%, podczas gdy w sierpniu wynosiła 3,4%, a analitycy spodziewali się odczytu na poziomie 3,6%. To oznacza, że ceny w USA rosną szybciej, niż przewidywał rynek.

Inflacja bazowa też rozczarowała

Jeszcze bardziej niepokojące są dane o inflacji bazowej (core CPI), która pomija ceny żywności i energii — składniki najbardziej zmienne i trudne do kontrolowania przez bank centralny. Inflacja bazowa wzrosła we wrześniu o 0,3% miesiąc do miesiąca, tyle samo co w sierpniu, ale powyżej konsensusu rynkowego na poziomie 0,2%.

W ujęciu rocznym wskaźnik core CPI wyniósł 2,6% wobec 2,4% miesiąc wcześniej i powyżej prognoz zakładających 2,5%. Dla Rezerwy Federalnej to sygnał, że presja cenowa nie odpuszcza — a to może wymusić dalsze zaostrzanie polityki pieniężnej.

Dolar zyskuje — kurs USD/PLN rośnie do 3,9042 zł

Gorące dane CPI niemal natychmiast umocniły dolara amerykańskiego. Logika jest prosta: wyższa inflacja oznacza, że Fed będzie utrzymywał wysokie stopy procentowe dłużej, a być może jeszcze je podniesie. Wyższe stopy procentowe w USA przyciągają kapitał — inwestorzy przenoszą środki do aktywów dolarowych, bo oferują lepszy zwrot. To zwiększa popyt na dolara i winduje jego kurs wobec innych walut, w tym polskiego złotego.

Kurs średni NBP dolara amerykańskiego w dniu 14 października 2026 roku wynosi 3,9042 PLN. Dla osób planujących wymianę walut oznacza to, że za 1000 dolarów trzeba zapłacić 3904,20 zł — to odczuwalny wzrost kosztów dla importerów, firm rozliczających się w dolarach i osób spłacających kredyty walutowe.

Rynki obligacji w odwrocie — rentowności w górę

Reakcja rynku obligacji była natychmiastowa i bardzo wyraźna. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA skoczyła o 9,3 punktu bazowego do 5,308%, a 2-letnich — aż o 13,1 punktu bazowego do 4,924%. Dla mniej zorientowanych czytelników: wzrost rentowności obligacji oznacza spadek ich cen. Inwestorzy pozbywają się obligacji, bo oczekują, że Fed będzie zmuszony dalej podnosić stopy, co sprawia, że starsze papiery z niższym kuponem tracą na atrakcyjności.

Silny wzrost rentowności obligacji to jeden z głównych mechanizmów, przez który dane o inflacji wpływają na kurs dolara — wyższe stopy w USA przyciągają globalny kapitał do amerykańskich papierów dłużnych.

Bitcoin traci — spadek poniżej 82 tys. USD

Kryptowaluty zareagowały na dane CPI gwałtowną wyprzedażą. Bitcoin stracił około 1000 dolarów w ciągu kilku minut po publikacji raportu, spadając do poziomu 82 800 USD. Wcześniej, we wtorek rano, kurs BTC schodził nawet do 80 953 USD, po czym odbił do 83 591 USD — co daje dzienną zmianę na plus 2,24%, ale nie zmienia ogólnego obrazu: Bitcoin jest pod presją.

Dlaczego wyższa inflacja szkodzi Bitcoinowi? Perspektywa dalszych podwyżek stóp procentowych sprawia, że tradycyjne instrumenty finansowe (obligacje, lokaty) oferują coraz wyższy, bezpieczny zwrot. Kapitał migruje z ryzykownych aktywów — takich jak kryptowaluty — do tych postrzeganych jako bezpieczniejsze. Wskaźnik Crypto Fear and Greed Index, mierzący nastroje na rynku krypto w skali od 0 do 100, spadł do 53, co oznacza neutralne nastawienie z tendencją do ostrożności.

Fed pod presją — czy czeka nas kolejna podwyżka stóp?

Przed publikacją danych CPI kilku przedstawicieli Rezerwy Federalnej sugerowało, że bank centralny prawdopodobnie podniesie stopy procentowe o kolejne 25 punktów bazowych (0,25 pkt proc.) przed końcem roku. Rynek wyceniał scenariusz, w którym Fed utrzyma stopy bez zmian na najbliższym posiedzeniu w październiku, a podwyżkę przeprowadzi na grudniowym spotkaniu.

Po wtorkowych danych ten scenariusz może się zmienić. Analitycy wskazują, że gorący odczyt CPI stawia na stole możliwość podwyżki już w październiku — co jeszcze kilka dni temu wydawało się mało prawdopodobne. Dla rynków walutowych oznacza to dalszy potencjał umocnienia dolara.

Giełdy i złoto — nie tylko krypto traci

Reakcja nie ograniczyła się do rynku walut i kryptowalut. Kontrakty terminowe na indeks Nasdaq 100 spadły o 0,65%, a na S&P 500 o 0,3%. Złoto, tradycyjnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, tym razem straciło 1,5%, schodząc do 4116 USD za uncję. Spadek złota może wydawać się zaskakujący, ale wyjaśnienie jest proste: wzrost realnych stóp procentowych (stopy nominalne rosnące szybciej niż inflacja) zwiększa koszt alternatywny trzymania złota, które nie generuje żadnego dochodu odsetkowego.

Co to oznacza dla osób wymieniających waluty?

Jeśli planujesz kupno dolarów — na wakacje, spłatę zobowiązań czy zakupy zagraniczne — warto mieć świadomość, że najbliższe tygodnie mogą przynieść dalsze umocnienie dolara wobec złotego. Kluczowe daty, które mogą wpłynąć na kurs USD/PLN:

• Posiedzenie Fed w październiku — decyzja o stopach procentowych będzie kluczowym wydarzeniem. Podwyżka oznaczałaby dalszy wzrost kursu dolara.
• Kolejne dane makroekonomiczne z USA — raporty o rynku pracy, sprzedaży detalicznej i kolejny odczyt CPI za październik.
• Decyzje RPP — polityka pieniężna w Polsce również wpływa na kurs złotego. Obniżki stóp w Polsce przy podwyżkach w USA pogłębiałyby osłabienie złotego.

Praktyczna rada: jeśli wiesz, że będziesz potrzebować dolarów w najbliższych tygodniach, rozważ rozłożenie zakupów w czasie — zamiast kupować całą kwotę jednorazowo, wymieniaj stopniowo, by uśrednić kurs. Aktualne przeliczniki sprawdzisz na stronie kursu dolara, a szybkie kalkulacje wykonasz w przeliczniku USD na PLN.